开元棋官方正版下载 从奥运冠军品牌起家到“一人独大”康力源冲刺创业板历史沿革尚待解答

近日，深交所创业板上市委员会公告称，将于8月11日审核江苏康力源体育科技股份有限公司（简称“康力源”）首次公开发行股票。

IPO公司拟募集资金6.26亿元，用于康力源智能健身器材制造、研发中心建设、智能数字化工厂建设及补充流动资金。

公开资料显示，康力源成立于1998年5月，以中国首位奥运会长跑金牌得主王军霞的名字命名。二十年来，该公司已彻底演变为恒盾健主导的公司，目前由恒盾健直接控股。康利源持有98.07%的股份，为公司绝对实际控制人。

从集体所有制企业到个人绝对控股，康利源的历史演变充满疑问。深交所在问询环节曾两次提出质询。

这家专门从事健身器材研发、制造和销售的拟议公司背后到底隐藏着哪些商业秘密，在会前仍笼罩在神秘之中。

历史

康力源主要从事健身器材的研发、制造和销售。其产品包括无氧健身器材、有氧健身器材、户外全民健身器材等系列产品。

工商资料显示，康力源最早的前身是徐州军霞健身器材有限公司（简称“军霞健身”），由徐州健身器材总厂、徐州市工会委员会于1998年5月共同组建。健身器材总厂、王军霞，注册资本320万元，其持股比例分别为50.31%、43.44%和分别为6.25%。

王军霞是1996年亚特兰大奥运会女子5000米冠军。公司前身以王军霞的名字命名，并以此名称注册了“JX”、“军霞”商标。

从公司成立历史来看，康利源前身是国资领导下的集体企业。现已成为恒盾健的绝对控股公司，由一人主导。截至2020年11月公司股份重组，直接持有98.07%的股份。

康利源是如何从集体控股公司转型为个人绝对控股公司的？是否存在国有、集体资产流失问题？对此，深交所多次要求康利源详细说明其股权历史沿革。

康力源的回信称，徐州健身器材总厂工会委员会持有的公司股权是代表徐州健身器材总厂44名骨干操作人员持有。时任徐州健身器材总厂厂长的衡敦坚以王军霞的名义进行了此次交易。君侠健身成立时的出资由恒盾健缴纳。王军霞对该部分股权不享有任何权利。 2001年，君侠健身的全部股权恢复到44名主要经营人员名下。

值得注意的是，军霞健身成立时，恒盾健在未经王军霞同意或许可的情况下，借用王军霞的名义进行投资。王军霞甚至不知道这笔投资。 2001年11月，恒盾健未经王军霞授权，代其签署《股权转让协议》，将王军霞名下持有的公司股权恢复至其本人名下。

据康利源回复问询函称，公司上述出资及股权转让事宜直到2017年11月公司准备上市前夕才获得王军霞本人的授权委托书协议，澄清王军霞对军霞健身相应股权不享有任何权利。

21世纪经济报道记者查阅资料发现，奥运冠军王军霞只是在1996年5月才向徐州健身器材总厂发出《授权书》，同意其肖像和姓名可以作为其产品商标使用，她可以用她的肖像和名字来制作产品。公示，使用期限为十年，如果你想成立军霞健身器材集团公司，需要征得我的同意。

更让投资者困惑的是，2000年4月，徐州健身器材总厂作为国有股东，要求将其在军霞健身的全部投资划转给该厂上述44名原经营骨干，而该厂的工会委员会代表公司举行，但国有股权转让未履行任何评估程序，也未及时办理工商变更。

2004年，朱华勇等37名原股东将其持有的君峡健身股权全部转让给恒盾健。康利源从此成为恒盾健绝对控股的私营公司。

值得注意的是开元棋官方正版下载，徐州健身器材总厂改制时，衡敦坚担任厂长。这意味着，恒敦坚在任职期间，将集体企业转变为个人控股的私有化公司。

21世纪经济报道记者注意到，截至目前，康力源的创始人股东恒盾建、徐瑞晶、彭宝章、郭景宝、曹康凯均是原徐州健身器材总厂高管。其中，衡敦坚任厂长，徐瑞敬、彭宝章、郭敬宝任副厂长，曹康凯任副仓长。

一个人占主导地位

康利源的重组和演变过程中存在诸多缺陷。是否涉及国有资产流失、是否涉及相关股权纠纷、是否涉及侵犯奥运冠军姓名权、名誉权？

21世纪经济报道致电该公司就多项相关问题进行采访，但截至发稿，尚未收到该公司的进一步回应。

截至招股书签署日，康利源已成为公司董事长，恒敦建一人参股，直接控制公司98.07%的股份。

“如此高的个人持股比例在整个A股市场上并不多见，但个人持股比例过大很容易给上市公司带来控制权等风险。”一位券商分析师向21世纪经济报道记者表示，康利源是否存在重组违规等问题，需要其保荐机构、法律服务机构、监管机构等深入调查确认，很难解释。问题仅从目前公司的回复信来看。

“发行完成后，实际控制人持股比例有所减少，但仍对公司拥有绝对控制权。”康利源在招股书中承认，不排除当公司利益与实际控制人利益发生冲突时，实际控制人不当。其投票权的行使可能会影响甚至损害公司和公众股东的利益。

事实上，2019年至2021年报告期内，恒盾健一人的股权结构给康力源埋下了经营和财务风险的隐患。

报告期内，恒盾健等上述保荐股东频繁向康利源借款。仅康力源向恒盾健借款的资金项目包括恒盾健向公司借款和恒盾健代收货款。三方抵销等应收账款净额系以张勤、周涛、衡艳梅名义向康利源借款，但该资金实际为恒盾健所使用。

据了解，恒盾健向康利源借款除代收货款外，主要用于个人投资及少量个人资金周转。

2019年初，公司与恒顿建设的拆借资金余额高达7,901.75万元，主要是康力源借给恒顿建设的资金本息未收回所致。 2019年，康力源向实际控制人恒盾建设拨付资金1546.88万元，其中恒盾建设应收款项净额183.38万元，应收利息390.98万元。 ，追回资金8276.37万元。 2019年末，双方拆借资金余额为554.32万元。 2020年，康力源又向恒盾建设借款7.73万元，收回565.85万元。

报告期内，康丽源甚至成为恒敦坚家人的撤离目标。报告期内，康利源先后向恒顿健配偶韦哲令、恒顿健配偶韦哲令弟弟韦浩等关联方提供个人资金周转贷款。

此外，康利源还存在大量向非关联方借款的资金。报告期内，公司先后向江苏乐买贸易有限公司、江苏康爵生物科技有限公司、徐州海天石化有限公司等非关联方借款，金额为总金额近3000万元。同时，报告期内，康利源还为友力同创等人提供了对外担保。

这也意味着康利源在报告期内暴露了多项实际控制人财务风险，引起了监管机构的关注。

贴牌经营

“预计公司2022年营业收入在6.05亿元至6.7亿元之间，同比下降4.58%至13.84%；归属母公司净利润在7100万元至7750万元之间元，同比下降1%至9.30%。”目前尚未上市。之后，康丽媛的表现发生了变化。在最新的回复函中，康力源回应深交所业绩质疑并表示，公司2022年业绩可能出现下滑。

21世纪经济报道记者注意到，报告期内开元ky888棋牌官网版，2018年至2021年，康利源分别实现营业收入3.71亿元、3.82亿元、6.75亿元、7.02亿元，各期相应净利润分别为1438.86万元。 、3470.13万元、9365.43万元、7852.51万元。

报告期内，康利源营收保持增长，但盈利能力却经历了过山车。回顾公司的经营数据，不难发现，康利源经过二十年的发展，业绩依然没有取得稳定的成绩，背后还有难以摆脱的掣肘。据了解，康力源虽然注册了自有品牌，但目前主营业务仍主要为国外知名健身器材品牌提供OEM/ODM等代工服务。

尽管公司号称采取出口与内销、线下与线上、ODM与自主品牌相结合的销售模式，但2018年至2021年，公司ODM/OEM销售收入占比分别为69.95%、65.80%、69.01% 。和 71.19%。

2019年至2021年，康利源收入主要依赖前五名客户，分别占其销售收入的54.04%、58.43%和57.86%。其中，公司第一大客户Impex的直接销售占比分别为35.62%。 、40.18%和39.76%。报告期内，康利源客户集中度较高开元棋盘财神捕鱼官网版下载2023，并呈上升趋势。

依赖国外知名健身器材品牌代工，让康力源面临海外市场的掣肘。 2019年至2021年新报告期内，公司国外销售收入占比由71.12%提升至81.60%。

另一方面，据21世纪经济报道记者调查显示，报告期内，康利源营收规模稳步增长，并非公司产品销量的扩张。 2021年，公司主要产品销量甚至出现大幅下滑，公司营收却稳步增长。或主要是由于公司大幅提价所致。

2019年至2021年，康力源的综合训练器、自由力量训练器、跑步机、健身车、户外全民健身器材等均出现了较大幅度的涨价。其中，综合训练器单价由1261.96元上涨至1333.68元，自由重量训练器材由201.66元上涨至280.86元，跑步机由1888.54元上涨至2114.65元，健身车由789.64元上涨至901.08元。 。

为了突破国内市场，销售自有品牌，康利源甚至采取了在国内电商平台刷单销售的方式，但依然没能有效提升公司的销售规模。

据21世纪经济报道记者了解，我国健身器材相关企业数量众多。 2021年，分布在山东、浙江、广东等10个省份的健身器材相关企业数量将高达68.57万家，其中2020年新注册企业12.46万家。2021年新注册企业9.25万家。面对红海竞争，行业企业普遍打价格战，相关产品价格不断下滑。康利源报告期内采取的提价措施，短期内增加了公司的收入。能否顺应行业趋势并实现长期稳定的业绩仍是一个挑战。